汽车行业：汽柴油价格上调对汽车的影响

　　报告作者：陈光明撰写日期：2008-06-20

　　从结构上看，燃油价格上调长期将引导合理的消费结构。我们认为，这种结构变化将主要体现在：引导用户消费倾向由大排量车向小排量车的转变，高油耗车向低油耗车的转变(这将降低用户对SUV的消费去求)，这相对利好长安汽车和一汽夏利；鼓励出行更多的选择公共交通，从而拉动对大中型客车的需求，宇通客车和金龙汽车相对收益。

　　从节能和提高燃油经济性上看，油价的上调将推动政府和产业进行汽车节能技术的应用和推广。这其中包括更先进的汽车燃油喷射系统的应用(威孚高科受益)、柴油化比率的提高(江铃汽车受益)和混合动力车的推广。

　　行业利空，维持中性评级。在行业需求放缓、钢价上涨的背景下，汽车行业景气回落迹象明显，此次油价上调则进一步打击行业，维持对行业中性评级，重点推荐威孚高科、江铃汽车、宇通客车，关注小排量车代表长安汽车。