石油石化行业：成品油价调整石油受益

　　报告作者：殷孝东撰写日期：2008-06-20

　　虽然国际油价高企给两大公司带来经营压力，但公司木身的盈利能力尚在。在下游需求叶盛的背景下，成品油价格调整将使公司的盈利能力迅速恢复。在现有的行业环境下，预计进口原油的退税政策短期不会取消，有望持续至年底。

　　维持对中国石油和中国石化“买入”的投资评级。调整盈利预测为中国石油(08/09年EPS0.62/0.79元，08/09年PE24/19，当前价15.17元，目标价26元，维持“买入”评级)。调整中国石化(08/09年EPS0.51/0.57元，08/09年PE25/22，当前价12.57元，目标价19元，维持“买入”评级)。