步步高：上市及一季度财务数据简评

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　　报告作者：汪盛、路颖撰写日期：2008-06-19

　　步步高IPO的发行价最终确定为26.08元，我们在6月12日的步步高新股深度研究报告“红色湘军、星火燎原”中给予其上市首日目标价格46元，较发行价高出76.4%。而我们注意到近日来上市的新股表现普遍不佳，最近发行的五只中小企业板新股中，最高的上市首日涨幅也仅为北化股份(63.7%)，平均涨幅为40.2%，而上市之后大多呈连续下跌的走势，上市第二日后至今的平均跌幅为18.4%。