华鲁恒升：公司折戟德齐龙化工收购

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　　报告作者：梁斌撰写日期：2008-06-17

　　公司公告2008年6月16日，中化化肥与山东德齐龙化工集团签订协议，中化化肥有限公司将收购山东德齐龙公司75%股本权益，公司将跟踪该事项进展并做出相应决策，以妥善处理相关事宜。

　　由于原料煤炭价格上涨，国内尿素面临成本压力，但公司煤气化技术先进，采用国产设备，成本要低于国内煤头同行，另外，国际油价推动甲醇上涨，公司DMF产品价格也在不断上涨，目前公司外卖甲醇量较小，主要用于DMF产品，在成本上涨的情况下，公司的DMF产品将保持稳定的毛利率，作为国内优秀的煤化工龙头，公司将受益于油价上涨，维持对公司的“增持”评级。