福记食品：07/08 财年业绩预览

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　　报告作者：撰写日期：2008-06-19

　　公司低迷的股价导致现有近20亿元转债顺利转股的前景黯淡，尽管公司表示始于09年起的本金支付当无问题，但我们经测算相信公司届时仍约需10亿元资金方可解决本金支付压力，因此能否顺利获取该笔资金仍是个问题，尽管我们现在将其置于贷款项下。

　　公司股价低迷缘于金汉斯收购和持续融资，我们相信持续融资将随投资放缓而告一段落，但对于金汉斯的日后发展以及公司可能的处置手段仍待明朗，因此短期内公司业绩虽可能提振市场情绪，但彻底挽回投资人信心仍需时日。我们由此维持“审慎推荐”评级，尽管目前股价较目标股价低出35%。