厦门钨业：08业绩增长来自于房地产业务

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　　报告作者：王强撰写日期：2008-06-16

　　2007年12月，公司与洛阳市政府就合作建设钨深加工产品项目、参与郑西铁路客运专线洛阳南站周边地区开发、参与洛阳市商业银行股份制改造签订投资合作意向，目前来看，由于洛钼与公司均希望在深加工及硬质合金项目中控股，因而进展缓慢，存在较大不确定性。

　　盈利预测：预计公司08-09年每股收益分别为0.50元、0.84元。其中钨业务08-09年每股收益为0.37元、0.59元，房地产08-10年每股收益0.13元、0.25元，我们认为钨业务未来处于快速成长期，滕王阁地产在成都和厦门也已经创下了品牌，目前股价对应09年市盈率10倍左右，给予推荐的评级。