川大智胜：空管行业的领头羊

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　　报告作者：肖剑、窦昊明撰写日期：2008-06-17

　　川大智胜是我国空中交通管理领域软件和装备供应商。公司以自主研制的大型实时软件为核心，通过系统集成，形成了空管自动化系统和空管仿真模拟训练系统两大系列的重大技术装备，最近五年，公司空管重大软件和装备的市场占有率居国内第一。

　　公司主营业务由空中交通管理、地面交通管理和其他软件产品组成。其中空中交通管理业务占主营业务比重为58%；地面交通管理业务所占比重为26%；其他软件业务所占比重为16%。

　　目前，川大智胜在空中交通管理市场占有率连续五年排名第一。

　　其中，公司在航管雷达模拟机和程序管制模拟机的市场份额占国内市场的95%以上，具有较强的竞争优势。

　　预测公司08、09、10年每股收益分别为0.62元、0.73元、0.87元。给予2008、2009、2010年的PE分别为30倍、22倍和18倍。

　　在未来六个月内，公司合理的价位区间为15.7—18.6元。