国阳新能：关注开元收购及后续收购

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　　报告作者：卢平、王培培撰写日期：2008-06-12

　　目前美国煤炭股的平均PE为30倍，我们按照与国际接轨的30倍目标PE计算，公司的股价为60元，考虑到后续的整体上市预期，目标价可以看得更高(我们视收购的情况逐步调整目标价)。我们继续维持强烈推荐的投资评级。

　　风险提示：业绩释放意愿不足；收购资产价格高于预期和收购时间滞后；整个A股估值水平继续下降。