有色金属行业周报：金属价格继续下滑

　　报告作者：李追阳撰写日期：2008-06-16

　　国内有色板块大幅下挫。上周中标有色金属指数大幅下跌18%;自最高点下跌幅度己经达到67%。而上周摩根斯坦利(MSCI)全球矿业股指数跌幅只有4.6%o

　　“矫枉”往往需要“过正”。从历史上来看，内外矿业股走势的差异主要源于A股市场有色金属股价反映景气周期演变的有效性较弱。从市场走势对比和估值来看，目前的股价水平己经进入合理的区间。然而，“矫枉”往往需要“过正”;加上金属价格中短期内而临较大的压力和盈利预测下调的风险，国内市场利空冲击还没有完全释放。

　　主要风险因素。宏观经济前景的不确定性;美元大幅升值;及劳动力成本上升的通胀背景下，生产成本超预期等。