天相煤炭行业双周刊

　　报告作者：--撰写日期：2008-06-13

　　国际原油煤炭价格创新高。国际原油期货价格再创新高，于6月6日上涨超过10美元/桶，创下上市以来最大单日涨幅，价格涨到139美元/桶。受油价上涨拉动影响，澳煤BJ国际标准动力煤现货FOB价格涨至143.5美元/吨，较上周上涨11.1美元/吨，周涨幅为8.37%。

　　限价措施难改涨价趋势。电厂为迎峰度夏备煤，动力煤市场需求旺盛；受下游需求增加影响，炼焦煤和块煤供求仍显紧张。山东、陕西等耗煤大省已采取限价措施，但只涉及上述省份，其他省区煤炭市场由于供应紧张，市场价格又有所上涨。其中开滦地区炼焦精煤价格大幅上涨260元/吨，济宁气精煤价格上涨了140元/吨。

　　电煤库存持续不足。08年1～4月份我国火力发电为9498亿千瓦时，同比增长13%，呈稳步增长态势，但电煤库存同比下降546万吨，降幅为20.2%，预计5月份库存不足的情况可能更加严重。

　　焦炭及焦煤需求放缓。2008年4月份，我国生铁产量为4127万吨，同比增长9.1%，增速较上年同期下降4.6个百分点，日均产量为133万吨，环比下降0.6%，生产增速下降。焦炭及焦煤需求主要来自于生铁产量，增速和生铁产量增长密切相关，将随生铁产量增速下降而放缓。

　　基于煤炭市场供应紧张的现状，我们重点关注动力煤主要生产企业、区域炼焦业龙头和主要焦煤生产企业，具体表现为以中国神华(601088)、中煤能源(601898)、开滦股份(600997)、西山煤电(000983)和金牛能源(000937)为代表的重点企业。