船舶制造业：名义船价维持高位

　　报告作者：高晓春撰写日期：2008-06-10

　　名义船价维持高位。按照挪威佛力士的统计数据，今年以来四种主力油船船价分别上涨6.38%、4.55%、5.80%和0.00%，三种主力散货船船价分别上涨1.09%、3.92%和4.44%。但今年年初以来，人民币升值超过5%。名义船价持续上涨或维持高位，但对国内船企来说实际船价基本是下跌的，除了个别品种，如VLCC。

　　预计未来名义船价维持高位。目前世界主要船厂手持订单充足，船位安排到2012年，短期卖方市场的格局难以改变；美元贬值；造船成本上升等众多因素支持未来名义船价会继续维持高位。

　　风险因素提示：世界造船能力快速扩张，预计到2010年达到1.64亿载重吨(其中中国超过5000万载重吨)与当年交船量基本相当，2010年后产能将很可能出现过剩；钢材上涨10%，预计造船成本上升5%左右；不考虑首付款比例、其他多种金融格局抵消升值影响等因素，人民币汇率上升1%，造船企业合同金额损失0.7%左右。

　　投资策略：和日韩相比，我国造船业处于快速成长期，技术差距正在逐渐缩小；预计未来几年造船完工量会继续保持较快增长。建议继续关注广船和中船。