银行业：直接负面影响轻微

　　报告作者：邱志承、范坤祥撰写日期：2008-06-10

　　此次提高准备金率对于银行业绩的直接负面影响是较小的。但紧缩的货币政策有可能进一步降低08年GDP的增速，对企业景气度有明显的负面影响。而这会降低银行的资产质量，进而提高其信贷成本，这对于银行业绩才是最大的威胁。

　　我们总体上维持之前的观点，2006-2008年银行业绩的高速增长主要是经济周期和政策性因素贡献的，这使行业的ROA和ROE上升到了很高的水平，随着2008年开始经济降温，银行业进入下行周期，由于利差和信贷成本的不利变化，银行业ROA将见顶回落。这会使得银行在09年的利润增速明显下降。