煤炭行业：山东山西 南辕北辙

　　报告作者：孙 海 波撰写日期：2008-06-04

　　我们认为山东临时价格干预造成的心理影响可能会使市场错杀一批拥有稀缺煤种资源、掌握市场定价权并开始向产业链下游延伸的优质企业，例如西山煤电、开滦股份、煤气化；另一方面，当前电煤价格体制造成了一些公司煤炭合同价大幅低于当前市场价的价格扭曲，从中长期来看，这类公司煤炭价格存在上调的动力和可能，具有投资价值，例如中国神华值得重点关注。