家电行业：空调行业增速在预期范围之内

　　报告作者：王念春撰写日期：2008-06-05

　　4月份空调销售增速出现回落，全年增速仍在预期范围之内。空调08年一季度内销增速在近3年来是最高的，4月份出现一定程度上的回落也较为合理。4月份内销家用空调约411万台，同比增长13%，1-4月合计内销1218万台，同比增长29%。在我们对主要公司的盈利预测当中，也别段定行业近三年平均增速在10-15%之间。我们预期08年实际增速仍然在我们预期的这个合理范围内。

　　滚筒洗衣机受到市场青睐。滚筒洗衣机08年1-4月销售242万台，同比增长42%，国内销售滚筒101万台，同比增长92%，在总销量中的占比达到近12%，同比上升4个百分点，显示滚筒洗衣机在08年格外获得了市场的音睐。

　　投资策略:一线品种选择格力电器和美的电器，另外维持对苏泊尔的“推荐”评级。九阳股份评级为“谨慎推荐”。青岛海尔拟收购德意志银行持有的海尔电器20%的股权，收购价格明显偏高，进一步的股权转让也存在较大不确定性，我们仍维持“中性”评级。