云海金属：投产进度快于预期

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　　报告作者：黄安乐、李洪冀、郑东撰写日期：2008-06-04

　　根据目前的市场价格以及约19000元/吨的生产成本计算，原镁生产线的投产将给公司带来19200元/吨的新增利润。

　　即便是镁锭价格出现下滑，按最保守估计，吨镁利润也将在10000元左右。根据公司08年1万吨的产量预测，五台镁合金项目将为公司增添1亿元，折合每股收益约0.5元。

　　.维持公司“谨慎推荐”的投资评级；随着五台镁合金产能的逐步释放，公司未来几年的业绩将保持快速增长。我们暂时维持对公司08年0.76元，09年1.13元及2010年1.87元的盈利预测，并维持公司“谨慎推荐”的投资评级。