钢铁行业：6月份钢铁行业投资策略

　　报告作者：朱立民撰写日期：2008-06-02

　　铁合金价格大涨，北美钢材涨幅居前，国内扁平材价格涨幅略高于长材。

　　铁合金指数本月继续大涨，年度涨幅已超过100。北美钢材价格指数月涨幅超过20，几乎是欧洲和亚洲月涨幅的一倍。这将为中国钢材出口拉大了价格空间。国内本月镀锌板、线材和冷板价格月涨幅居前。螺纹钢价格经过短暂的回调后，重回升势。

　　国内四月份钢筋产量加速下降，价格有望保持上升趋势。

　　5月末公布的国内钢材产量统计显示，4月份钢筋产量同比加速下降，而由于铁路建设等重点项目的开工，使螺纹钢相对供应短缺。由于7月20日一9月20日北京、河北省螺纹钢生产主力钢厂因为08年奥运和残运的缘故将停产或大幅减产，届时国内螺纹钢供应短缺的状况越加严重。

　　因此，我们预计螺纹钢价格短期内价格上涨的趋势不会改变。

　　澳大利亚铁矿石谈判将于本月见分晓。

　　力拓、必和必拓介入海运租船市场，巴西到中国与澳大利亚到中国的海运费差额扩大到60美元。我们预计澳大利亚铁矿石涨幅可能超预期。

　　宝钢将公布第三季度钢材价格政策，仍有提价空间。

　　鉴于宝钢已经在5月份对热轧板等品种提价300元/叱(不含税)，因此我们认为宝钢第三季度钢材价格相对5月份提价空间已不大。如果澳大利亚铁矿石谈判涨幅结果超出预期，不排除亚洲钢厂再小幅提价一次。

　　投资建议:评级:未来十二个月内，中性。

　　个股机会较大，建议继续采取相对集中的投资策略。