钢铁行业：国内外钢材价格仍有上涨动力

　　报告作者：郑东撰写日期：2008-06-02

　　5月上旬国内钢铁价格继续上涨，但中下旬钢价涨势受阻，全国部分地区长材、中厚板价格出现小幅回调。截至5月23日，国内钢材价格指数达到156.14点，同比上涨36.95%，较08年初上涨24.54%，较5月初上涨5.14%，但较5月16日全国平均价格涨幅仅为0.63%;国际方面CRU钢材价格指数达到268.00点，较5月2日上涨了10.60点，涨幅4.12%。

　　根据目前的市场态势分析，国内外钢铁价格在短期波动后仍将继续上涨，对成本具有优势的企业，钢价上涨的幅度已远远超过成本上涨的幅度，因此，预计2季度上市公司的业绩将好于1季度。按目前钢铁行业08年动态市盈率15倍左右考虑，我们重点推荐的上市公司在5月上中旬上涨之后随市场调整，已具有一定的估值优势，符合我们年初对钢铁行业的投资策略，我们继续维持行业“推荐”的投资评级。结合市场情况，我们继续重点推荐2季度环比业绩增长较大、长材比例较高、铁矿石自给率较高并具有估值优势的企业。