通信设备：后重组格局有利设备业增长

　　报告作者：陈政撰写日期：2008-05-25

　　我们在前期的行业和上市公司报告中已包含了对行业重组及3G发牌带来的需求增长和盈利能力改善预期，此次三部委通告是预期中的催化剂事件，我们维持对行业的“增持”评级。

　　与前期报告一致，我们认为设备公司的估值水平受1-2年内业绩预期增速、核心技术竞争力和国际市场拓展潜力等因素影响而应该有所差异，龙头公司中兴通讯08年合理PE在40倍左右，其它重点公司合理估值在08年30-35倍PE区间。基于此，我们维持对中兴通讯、武汉凡谷、亨通光电、烽火通信、中天科技、东信和平的增持评级；维持对中创信测、奥维通信、新海宜的中性评级；鉴于三维通信二级市场股价已达到我们的目标价，将评级下调为“中性”。