行业重组序幕拉开 通信板块受益几何

　　报告作者：康志毅、邹高撰写日期：2008-05-26

　　2008年完成运营商的业务重组，随后进行3G发牌，那么我们预计3G规模建设将顺延至2009年。若2009年开始进行WCDMA、CDMA2000的投入建设，未来4年的3G的投资额将超过3，000亿元，其中受益最大的将会是接入网系统设备制造商。

　　重组后发放3G牌照受益者也将会是产业链中的各个细分行业，而运营商由于前期网络投入以及用户培育投入的巨大，短期内难以收回投资成本，业绩的增长会更多的集中在3G发展阶段的中后期，而在3G启动的初期，我们认为应当更多的关注设备厂商以及服务厂商。

　　在设备厂商中我们建议投资关注系统设备厂商中兴通讯，射频器件厂商武汉凡谷，光纤光缆厂商亨通光电、中天科技，配线厂商新海宜，网络优化厂商三维通信、奥维通信，IC卡厂商东信和平、恒宝股份，测试服务商中创信测，运维服务商国脉科技，增值业务提供商北纬通信。