煤炭行业：高煤价时代的到来

　　报告作者：王野 撰写日期：2008-05-22

　　炼焦煤:受到焦炭价格不断攀升和市场供应紧张局而的影响，山西炼焦煤价格5月现货价格比07年底上涨55%，比4月底上涨9%。我们预计2008年炼焦煤供应紧张的局而将持续，考虑合同煤和市场煤之间的价差，我们认为焦煤仍有200-400元/吨的涨价空间，预计全年同比上涨50-70%。

　　喷吹煤:作为焦炭的替代产品，山西喷吹煤的市场价格受到焦炭价格不断攀升的影响，进入5月份出现了大幅的上涨，山西各主要喷吹煤的生产厂家也步调一致的提高了喷吹煤价格，每吨约上涨200元(占比25%)0考虑炼焦煤和焦炭价格持续上涨，我们预计全年喷吹煤上涨35%左右。

　　焦炭:08年以来山西焦炭已经多次提价，累计上涨520元/吨。08年5月上旬，山西一级冶金焦均价为2320元/吨，环比上涨220元，同比上涨91.73%。根据中信焦炭价格指数测算，我们预计08年焦炭国内价格将保持110%以上的增幅。