稳定期关注绩优股和交易性机会的分化

　　报告作者：于栋华、黄学军撰写日期：2008-05-19

　　地震对市场的影响有限。本周一下午，中国四川发生了特大地震，地震后有66家川渝地区的上市公司停牌。虽然部分上市公司损失惨重，但是稳定市场的呼声很高，沪深股市也确实没有受到较大的冲击，甚至周三的市场还创下了5月份以来的最大单日涨幅。

　　行业表现有所分化。本周行业中涨幅最高的是医疗保健设备与服务、制药生物科技与生命和食品与主要用品零售三个板块，而表现最差的行业是电信服务、保险两者。总体看，本周涉及灾后重建的板块表现较好，包括医药、建材等，而保险板块的表现较差，因为投资者预期保险索赔将对相关公司的业绩产生较大的负面作用。风格上，绩优股、小盘股表现略好于微利股、大盘股。

　　短期内市场可能小幅波动。本周一的大地震后，各方积极关注，股市中维护市场稳定的呼声很高。地震对实体经济的影响需要时日，估计对第二季度有影响，长期看可能影响有限，但是由于四川省是我国重要的农业和生猪产地，由于灾后重建有待时日，因此短期内可能会对物价水平带来一定的上涨压力。另外，短期内，灾后重建为部分行业带来一定的机会，包括医药、建材等，但是我们认为，这种灾后重建的板块内股票走势将分化。如果市场保持稳定，一方面可以关注一季度业绩增加和中报持续预增的股票，追求中长期收益，另一方面可以关注市场热点，追求短期获利机会。市场的进一步走向仍然有待新的数据来确认，在稳定时期内市场会窄幅波动。