通胀高涨与资金面宽松继续博弈

　　报告作者：李怀定 撰写日期：2008-05-19

　　在上周周报中，我们结合4月份PPI数据创新高以及当时市场对CPI的传闻，认为近期高通胀压力或将主导债市走势，在继续建议增加中短期配置的情况下，提醒投资者对债市近期投资应适当谨慎一点，我们现在继续维持这一判断。但鉴于金融运行数据显示债市长期资金面再次获得改善，债市资金仍然充裕，虽然受到历次存款准备金率的累计影响不容忽视。因此债市近期走势我们认为将取决于通胀高涨与资金面宽松之间的博弈，就近期而言，我们仍然认为前者暂时可能继续处于支配地位。