有色金属行业：震灾刺激锌 铅价格反弹

　　报告作者：李追阳 撰写日期：2008-05-19

　　震灾刺激锌铅价格反弹。地震直接导致部分金属的生产受阻，锌、铅及铝受到的影响相对较大;间接来看，灾后重建有助于增加金属的消费需求。结合各金属受到的影响和整个行业规模来看，震灾确实对锌、铅等金属的供需关系形成了一定的积极影响，但是其受影响的比重也不是很大，对价格的长期影响并不是很大。

　　持续攀升的能源价格也给金属市场提供了支撑。近期，国际市场原油价格累创新高，一方而提高了市场对于金属生产成木上升的预期，其中铝价从中受益最大;另一方而，能源价格的攀升，也增加了投资者对于通胀的担忧，这也是近期黄金价格反弹的重要支撑。

　　国外矿业股走势继续保持强劲。上周国内有色金属板块继续保持低位振荡走势。中标有色金属指数收于5003点，较前一周微幅上涨1.2%。然而，国外矿业继续受到市场的青睐，以伦敦矿业指数为例，上周再创28914点的新高，周涨幅达到6.7%，08年以来的涨幅更是达到33.4%0

　　主要风险因素。国内外宏观经济前景的不确定性;美元大幅升值对金属价格的压力;08年大量资金流入金属市场，金属价格出现阶段性的大幅波动可能性增加，从而会影响投资者对于公司盈利的预期;能源、农产品及劳动力成木上升的通胀背景下，生产成木超预期等等。