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中国神华:电煤为主的产品结构将改善http://www.sina.com.cn 2008年05月20日 10:24 平安证券
新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。 报告作者:陈亮 撰写日期:2008-05-18 2008年自产煤产量增长不低于1900万吨,2009年和2010年每年增长不低于1500万吨。 我们认为,由于基数越来越大,如果公司自产煤增长量仅保持每年1500万吨的速度,增幅将有下降的趋势。因此未来的增长潜力,决定于大股东的资产注入进程。 初步预计公司2008~2010年每股收益分别为1.57元、1.93元和2.17元,按照5月15日股价,对应PE分别为31.4倍,25.6倍和22.7倍,其市盈率和煤炭行业平均水平基本一致。 考虑到公司在煤炭行业中具有煤电路港的一体化优势,并且公司目前电煤合同价格远远低于市场价,未来具有巨大的增长潜力,我们暂给予公司“推荐”评级。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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