太原重工：议价能力增强有助盈利水平提升

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　　报告作者：董亚光 撰写日期：2008-05-18

　　公司已确定了煤化工设备、新能源、高铁和环保设备等四大新业务，目前煤化工设备和新能源中的风电增速箱项目进展顺利，盈利能力高于当前平均水平；高铁轮对和环保设备的电力脱硝设备仍在与合作对象谈判，有望最终达成协议。

　　经过近些年技改投入，公司已进入良性发展，通过开发新产品，不断提高产品附加值，同时市场竞争也趋于理性，公司经营正在由规模导向转为规模与利润导向，有利于股东价值提升。

　　我们认为随着公司议价能力的增强，产品盈利水平仍将继续提高，利润仍将快速增长，我们维持原先的盈利预测和买入建议。

　　考虑二级市场情况，为保障定向增发顺利实施，公司调低了定向增发价格，我们认为市场不必过于担心，此举降低了机构投资者的持股风险，建议积极参与认购。