川化股份：未来前景仍值得期待

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　　报告作者：代璋、周兴政 撰写日期：2008-05-14

　　公司是一个以生产化肥和化工原料为主的综合性特大型化工企业，是我国目前最大的合成氨、氮肥生产企业之一及最大的三聚氰胺和赖氨酸生产企业，主营产品为尿素和三聚氰胺。2007年全年公司实现营业收入20.34亿元，同比增长21.45%；毛利率为24.76%；归属母公司所有者的净利润1.34亿元，同比减少0.94%；基本每股收益0.2900元。08年一季度，公司实现营业利润7096万元，同比扭亏为盈，增长889.66%；归属母公司所有者的净利润5850万元，同比增长574.83%。

　　受地震灾情影响，公司目前生产经营处于暂停状态，后续影响尚待观察。而从我们的估值系统来看，公司估值历史数据较为分散。我们暂不给出具体的估值目标。