中银国际月度策略研究报告

　　报告作者：骆志恒、程漫江

　　撰写日期：2008-05-15

　　中银国际A股推荐股票。我们加入天山股份，因为它是新疆最大的水泥生产商，市场占有率达42%。公司将成为国内及中亚水泥需求旺盛的直接受益者。得益于母公司中材的支持，天山股份计划走出新疆进行收购，以提升其价值。我们预计其2008-10年每股收益的年均复合增长率将达到53%。基于08年每股收益预测0.79元，股价仅为23倍08年市盈率。我们加入东百集团，公司目前在福州经营三家门店，总营业面积在180，400平方米左右，主要针对中高档零售市场。公司计划今年10月在福州开设第四家门店(群升店)。我们别除中国船舶，因为我们认为全球船运运力扩张可能超过需求。可能全球造船市场在09年之后进入下行期。今后，我们预计新订单会减少。我们还别除了安徽合力，因为在钢价上涨的情况下，其利润率可能面临压力。钢价成本的上升是影响安徽合力盈利前景的一大不确定因素。