地震巨灾再次考验经济和股市

　　报告作者：黄学军撰写日期：2008-05-13

　　此次地震对于实体经济，从目前看，影响主要是西南和西北地区，但不排除对其他地区的影响。对整体经济运行的冲击短期还不能确定，要待具体数字公布后方能确定，但对于投资者心理预期有一定的影响，市场估计对此反应会有一个过程，影响的程度可能会随着信息的逐步获得而释放出来。

　　不可低估地震对实体经济的影响。一般来说发生巨灾的地区，都会给影响最大的地区带来毁灭性打击。相关资料表明，从国内来看，当时唐山地震的经济损失占了我国当年国民生产总值的3.8%。从国际看，如1995年发生在日本的神户地震与1976年发生在中国的唐山地震震级相近，而阪神地震的经济损失预计占日本当年国民生产总值的2%。

　　短期对于CPI(消费物价指数)带来影响。主要是基于4月份CPI增速为8.5%，主要是由于食品和居住类价格推动，出现了小幅反弹。

　　但是从细项看，主要推动因素为肉禽价格出现了反弹。根据农博网的信息预计，2008年5-6月份前后，生猪供应将开始有较大的增加，猪价将保持下降势头。而四川是重要的生猪产地，2006年猪肉产量占比全国10%左右，粮食占比8.5%，而生猪栏头为全国第一，不可忽视供给带来的影响。

　　对股市的板块影响(1)目前成渝板块66家临时停牌，但不排除其它地区的企业受到影响。这些对相关企业带来的影响有多大，如果是停工停产的影响，这种冲击是暂时的；如果对部分企业造成了资产和人员损失，那么这种冲击就比较大，但是目前还不好评估。(2)还应密切关注成渝板块对相关行业带来的影响，即对相关产业的中下游和同业的冲击，如果相关企业受到影响，将减少供应，给相关行业带来机会。(3)可能有相关板块受益如医药、灾后重建的建材和钢铁，但是如保险等可能就会受到不利影响。