中金公司股市研究周报

　　报告作者：郦彬 朱亚锋

　　撰写日期：2008-05-12

　　节后股市开门红未能在上周得以延续，投资者对高通胀和企业盈利增速放缓的预期左右摇摆使得市场离反弹行情渐行渐远。本周即将公布的4月份宏观数据有望使得这种预期进一步明朗化。如果通胀数据未能如期回落，有可能坚定中国政府反通胀的决心，保持从紧的货币政策，甚至采取更为激进的加息或者人民币一次性升值等政策的可能性在上升。

　　建议投资者对仓位保持谨慎，行业配置上提高防御性，适当减持利率敏感高的金融、地产板块，关注航空(升值利好)、通信设备与服务(电信重组)、以及零售、医药等消费板块(防御性较好)的短期投资机会。