4月份PPI数据点评

　　报告作者：张新法撰写日期：2008-05-09

　　5月9日，国家统计局发布08年4月份工业品出厂价格(PPI)数据：当月工业品出厂价格同比上涨8.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%；1-4月份累计，工业品出厂价格同比上涨7.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%。

　　高通胀格局之下，企业成本上升一方面会侵蚀企业的利润，但更多地是会改变不同行业企业的利润分布，这主要取决于一个行业在整个产业链条上所处的位置如何。就PPI来说，出厂品价格上升从一定程度上就意味着一个行业是否具有通过定价来转嫁成本的能力。单从近两个月的PPI指标来看，由于钢铁板块具有较明显的提价能力，它有望在近期的市场上有良好的表现，而煤炭、有色金属的价格涨幅趋缓，表明它后续的提价空间受到抑制，如果该板块已经有相当的反弹幅度，可考虑适当回避。