电广传媒：网络仍在延伸 创投渐显持续性

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　　报告作者：皮舜撰写日期：2008-05-12

　　公司在年报中披露，100%控股的达晨创投公司现己完成20个左右的PRE-IPO项目的投资。创投的业绩己从07年起陆续释放，未来将为公司带来巨额投资收益。创业板的推出将对公司形成实质性利好。鉴于公司完全控股的达晨创投，被权威机构连续7年评为“中国风险投资50强”，2006年本土创投排名前5强，以及公司拥有投资项目具有较大规模，和历史上、以及被投公司发展的良好状况，我们认为创投业务将渐成为公司经常性投资业务。

　　我们预测公司08/09年EPS0.50/0.66元，08/09年PE45/34倍，当前价22.58元，考虑到创业板块推出有利于公司创投投资经常化，给予08年EPS50倍PE，对应的目标价25.00元，首次给护“增持”评级。