稳健者配置国电分离债 积极者配置康美分离债

　　报告作者：陈岚静 撰写日期：2008-05-07

　　考虑到目前市场投资者投资者越来越趋于谨慎，我们建议已经有仓位的基金进行老股东配售，没有仓位的基金不必买入正股，因为配售分离债带来的收益对于抵消买入正股的风险存在不确定性。

　　由于两只债券都没有担保，因此主力军保险公司无法参与，两只债的中签率都会较高，我们预计在1.5%左右。

　　建议稳健性投资者70%配置流动性好的国电分离债，30%配置康美分离债，反之，积极的投资者可加大康美分离债的投资力度。

　　我们随后给出深度报告