点评美国1季度GDP数据

　　报告作者：姜超撰写日期：2008-05-05

　　与07年4季度相比，08年1季度美国的私人消费、投资及净出口贡献增速均大幅下滑，GDP增速之所以能维持不变，主要源于存货与政府开支的增加，而后两者显然难以持续。

　　私人消费增速的回落是其收入下滑的写照。

　　虽然私人消费的增速下滑，但其占GDP的比重反而有所上升，反映的是其他项目的增长更为乏力，不仅逆差再次扩大，非住宅投资也首现负增长。前者意味着美元贬值还将继续，后者意味着住宅市场的影响出现扩散。

　　而住宅市场未有任何起色，销售量继续下滑，待售新屋存量水平超过10个月，预示着至少未来1年中将陷入衰退。

　　经济减速已成为联储政策的头号重心，在联邦基金利率降至2%以后，实际负利率的状况恶化，导致通胀预期的扩散。