海信电器：平板业务提升整体业绩

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　　报告作者：高辉撰写日期：2008-04-28

　　07年公司实现净利润2.04亿元，EPS0.41元，与我们前期报告《海信电器调研报告技术驱动价值提升》中预测的2.11亿元，EPS0.43元基本一致。但考虑到增发被否因素，我们对盈利预测进行了适当调整，预计08，09，10年的净利润分别为2.45亿元、3.63亿元、5.10亿元，对于EPS分别为0.50元、0.74元、1.03元。

　　公司作为最早进入液晶电视领域的国内彩电企业之一，在国内平板电视产业中处于领先地位，已经连续四年稳居中国平板市场销量占有率榜首，国内电视销传额占有率连续二年位居第一。进入08年，公司的平板电视业务将继续维持高增民，但受高通胀带来的成本上升压力，公司整体的毛利率水平继续上升有一定困难。综合目前的市场行情、产业形势和公司状祝，按08年合理PE24倍测算，目标价12元，维持增持评级。