盐田港：出口放缓影响业绩增长

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　　报告作者：纪敏 撰写日期：2008-05-05

　　给予“中性-B”投资评级。

　　1、在有效的资产注入完成以前，公司盈利前景无明显改善;且受美国经济波动的影响，短期盈利将会下滑。暂不考虑梧桐山隧道的转让和公司的外延扩张，预计公司08和09年EPS分别为0.48元和0.50元。

　　2、目前行业内成长性较好的优质港口企业如天津港和日照港的估值水平大约是09年22倍PE。我们认为公司的资产扩张随时可能发生，但是具体时机不存在必然性，因此当前的估值水平不应高于上述两家公司。给予“中性-B"的投资评级。