中金宏观经济周报

　　上周美联储再次减息25基点至2%。在能源和食品价格不断高企的情况之下，此次议息会议传达了美联储很有可能将在6月份暂停减息的信号。美联储暂停减息将使美元贬值速度放缓，进而使得国际大宗商品价格涨幅放缓，中国的输入型通胀将得到一定抑制，这将对市场传送一个正面讯号。

　　中国通胀方面，我们预计4月份CPI上涨8.0%，比3月份略有放缓。5月份有望进一步降至8%以下。我们的价格跟踪显示，食品价格在4月份连续4周回落，食品通胀持续缓解。商务部全国食用农产品4月份平均价格比3月份环比下降1.6%，据此估计食品类CPI可能环比下降1.6%，即同比上升20%；受PPI上行推动，我们预计4月非食品类价格环比上升0.4%(即同比上升2.1%)，这将使得4月份CPI同比涨幅达到8%左右，比3月份的8.3%略有放缓。而5月份翘尾因素下降，CPI有望进一步降至8%之下。