可成股神巴菲特必然之选的优质潜力股

原标题：可成股神巴菲特必然之选的优质潜力股 来源：金融界网站

金融界美股讯 北京时间12月12日彭博消息，笔者心目中有一隻必然之选，我认为巴菲特现时应考虑购入，可是这名投资大师总是对这个行业避之则吉。各位，让我为您介绍Intuitive Surgical（NASDAQ:ISRG）。

巴菲特一向与医疗护理股保持距离。2001年以来，医疗护理股在巴郡投资资产的比重未曾超过6.98%，而目前只有1.26%。 巴菲特避免投资医疗护理行业，可能是因为他没有花时间看看最新的临床医学研究。然而，为手术提供辅助的机械人医疗设备製造商Intuitive Surgical具有众多长远优势，巴菲特应重新评估。

截至Intuitive Surgical近期公佈的第三季经营业绩，公司在全球已安装了5,406台da Vinci手术系统。即使把Intuitive Surgical所有软组织机械人手术的竞争对手加起来，亦难以与Intuitive的已安装设备数目（花了约二十年时间建立）相提并论。

从财务角度看，竞争对手比不上Intuitive Surgical机械人手术系统的已安装设备数目，不但如此，公司在医学界亦已建立起良好关係，令竞争者面对双重困难。Intuitive Surgical的服务（包括为外科医生提供培训），让现有da Vinci客户转用其他平台的可能性不高。

Intuitive Surgical的收益来源架构也相当亮丽。公司相对年青，大部分销售源自da Vinci手术系统。虽然系统售价高昂（50万至250万美元），但当中涉及複杂技术和高生产成本。因此，da Vinci系统的利润率不算吸引。在安装设备数目不断增长下，Intuitive另外两个收益分部开始崭露头角，分别是仪器／配件和服务。da Vinci系统的每个程序均需要使用新工具，这为公司带来大部分利润。此外，手术系统需要定期维修，为高利润收益的另一来源。这两个高利润收益分部在第三季为公司的总销售贡献了70%。 未来安装设备数字增加，应可扩大公司的利润率。

如上文所述，Intuitive Surgical的da Vinci系统提供不同选择，吸引了全球客户。当然，这些系统价值不菲，但亦有部分系统售价低至约50万美元，并非动辄200万至250万美元，可见公司为新兴市场经济体提供了机械人手术的不同选择。

最后，在软组织手术方面，Intuitive Surgical只发挥了一小部分潜力。虽然公司在妇科和泌尿科手术中拥有庞大市佔率，但近期才开始在直肠和胸腔手术建立市佔率，而在一般软组织手术，亦有长远发展机会。此外，由于我们不能控制甚么时候生病，或会患上甚么疾病，这也反映了da Vinci体系有能力抵御经济衰退。

Intuitive Surgical的市值为630亿美元，为远期盈利的39倍，估值并不便宜，但公司表现一直超出华尔街的预期，在可见未来有机会录得双位数增长。这隻股票可望带来重要收益，是巴菲特可以考虑购入的合理选股。