高盛“买入”拼多多！目标价超过其股价39％，认为其二季度成交额将同比上涨1.5倍！

原标题：高盛“买入”拼多多！目标价超过其股价39％，认为其二季度成交额将同比上涨1.5倍！ 来源：周到上海

8月1日，国际知名投行高盛发布研究报告表示，基于2019年Q2电商行业的强劲增长和拼多多平台用户参与度的持续提高，维持中国社交电商拼多多“买入”评级。

该报告认为，中国电子商务行业在2019年Q2实现了强劲增长，在线零售额同比增长20%（第一季度为15%），城际快递包裹同比增长37%，其中拼多多的包裹贡献占比不断提升。

高盛分析师预计，到2021年，中国将有33%的电商包裹来自拼多多。

拼多多正在持续利用游戏场景和社交运营提高用户使用时长。高盛数据显示，拼多多占据了2019年Q2电商平台用户使用总时长的29%（Q1为25%，上一年度为22%）。

结合平台在618大促期间超过300%的GMV同比增幅，高盛预测，拼多多在2019年Q2的GMV同比上涨152%至2080亿元人民币，这一增长占电商行业GMV总增长的28%。

届时，拼多多市场份额占中国电商市场总份额的比例也将同步涨至9%。

虽然2019年Q2电商行业的营销支出整体较高，但高盛认为，日益成熟的在线广告行业将与规模经济一起，推动拼多多的广告支出效率提升。

在非美国通用会计准则（non-GAAP）下，拼多多的销售和营销支出占收入的比重将在第二季度降至91.4%（人民币59亿元），这一比重在第一季度为103.3%，上一年度为108.5%。

基于上述情况，高盛认为，尽管宏观经济放缓，但电商行业增长强劲，以及拼多多持续提高用户参与度，维持对平台的估值基本保持不变，未来12个月内的目标价为31美元，较目前拼多多的收盘价仍有39%的上涨空间，维持“买入”评级。

值得注意的是，除了高盛投行以外，两个月以来国际数据公司QuestMobile，《福布斯》等海外机构连续点赞了拼多多的商业模式与增长情况。

此前7 月 23 日，国内权威数据公司 QuestMobile 发布中国移动互联网半年报。报告显示，6 月份拼多多在下沉市场月活同比净增 7220 万，同比增幅达59.4%，位居电商第一，全网第二。

QuestMobile 认为，下沉市场已经成为2019年中国移动互联网最重要的战场。而拼多多的“品质+利益刺激+社交裂变”的商业模式，是吸引下沉市场用户的有效手段。

美国著名商业杂志《福布斯》（Forbes）则在文章称，拼多多在时间充裕的乡村少年和农村中年家庭主妇中很受欢迎。其融合了平价购物、游戏和社交媒体的功能，值得西方科技公司参考学习。