解读360金融上市后首份财报：全年净利润18亿元 运营利率提升90％、新增920万新授信用户

2018财年，360金融净收入为44.5亿元。

3月20日，中国领先的金融科技公司360金融（Nasdaq:QFIN）发布2018年12月上市后首份财报。360金融以2018年净收入44.5亿元的好成绩，交出一份满意的答卷。

360金融2018财年未经审计的第4季度和全年业绩显示，2018年第4季度，360金融净收入为人民币15.66亿元，同比2017年第4季度4.3亿元增长261%；净利润为5.95亿，同比2017年第4季度1.49亿增长300%；非美国会计准则（Non-GAAP）下净利润为6.72亿，同比2017年4季度1.49亿增长352%。

2018财年，360金融净收入为44.5亿元，同比2017年7.88亿增长464%；净利润为11.9亿元，同比2017年1.65亿增长624%；非美国会计准则（Non-GAAP）下净利润为18亿元，同比2017年1.65亿增长992%。

360金融CEO徐军表示，“总结2018年，很骄傲的说我们是一个非常成功的一年，在现在美国上市的中国消费金融公司里面，360金融以最快的增速，在短时间内做到了最大规模，成为资产质量最好、最可持续的企业。”

运营利率提升90%

财报披露，360金融2018年第4季度撮合贷款总额330亿元，同比2017年第4季度127.6亿增长159%；2018年全年，撮合贷款总额959.8亿，同比2017年309.9亿增长210%。截至2018年12月31日，在贷余额430.8亿元，同比2017年121.7亿增长254%，环比增长25%。

截至2018年12月31日，360金融累计授信用户数为1254万人，同比2017年330万增长280%。截至2018年12月31日，通过360金融服务获得贷款的借款用户累计828万，同比2017年229万增加599万人，增长率达262%。2018年用户复借率为57.9%，高于2017年的53.9%。

综合各数据来看，在2018年行业面临严峻挑战的背景下，360金融业务继续保持了强劲增长。据360金融CFO吴疆介绍，从运营角度来看，公司经营表现卓越，2018年非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的运营利润率达50.6%，2017年运营利润率全年是26.7%，同比提升90%。

（360金融CFO 吴疆）

而这也意味着，360金融每赚一块钱的收入会赚回五毛钱左右的运营利润，这也体现了公司整体运营效率的提高。吴疆表示，主要原因首先是360金融的规模效应，在过去一年里明显提高，所有的运行成本、费用，在规模化的角度下边际成本都在下降。其次是整个团队致力于改善整个运行的流程，提高运行效率。

新增920万新授信用户

互联网金融新闻中心注意到，在运营成本方面，2018年第四季度，360金融营业成本和费用总额为8.7亿元，相较上年同期2.43亿元，上涨258%。而2018年全年，360金融总运营成本和费用28.23亿元，相较2017年5.78亿元，同比增长385%。360金融在财报中表示，主要是由于与贷款发放和在线客户获取相关的费用增加。

其中，2018年第四季度，360金融销售和营销费用从2017年同期的1.49亿元，增加至4.77亿元元，增幅为220%。2018年全年，360金融该笔费用支出为13.22亿元，相较2017年的3.46亿元，上涨282%。360金融方面表示，主要是由于增加广告费用，提升公司品牌，吸引用户进入平台。

对此，吴疆表示，通常在计算运营利润率时，应扣掉营销费用。而360金融在计算中，算上该部分投入，运营效率也已经翻倍。简而言之，尽管2018年，360金融在销售和营销方面投入非常大，却并未对360金融运营造成不良影响。

在360金融看来，目前，每获得一个客户都可能会在未来成为360金融的合作伙伴、生意伙伴，从而一起创造更多的价值。因此，360金融越早将其纳入阵营越好。“我们从这个角度出发，在合法合规的前提下，大力投入了市场推广。”

正因如此，徐军强调，360金融对于增长的看法不是看当期的利润，因为利润反应的是过去的规模和用户基础。最应该关注的增长指标是新增授信用户数，这代表着企业未来的发展潜力。

超过13亿元的投入，带来的是授信用户的显著增长。2018年，360金融新增920万新授信用户，为360金融未来持续发展打下了强大的基础。由此计算，360金融获客的单位成本，仍在同行业处于非常领先的位置。

预计2019年净收入超80亿元

在现金资产方面，根据财报，截至2017年、2018年12月31日，360金融现金及现金等价物分别为4.69亿元和14.56亿元，有限的现金分别为4.88亿元和5.68亿元。由此计算，报告期内，360金融现金资产分别为9.57亿元和20.24亿元。

据了解，正常情况下，360金融2017年现金类别包括现金及保证金。2017年《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（即“141号文”）下发后，按照监管要求，360金融于2018年新增“预付第三方担保公司保证金”7.96亿元。

吴疆表示，新增加的现金类别同样为保证金，360金融业务合规性得到进一步保证。“过去一年间，360金融现金增长超过18个亿元，对我们整个业务来说更加的稳健了。”

各项数据的增长，不仅是360金融作为创业公司强劲的爆发力，也是头部企业强劲的爆发力。基于当前业务发展情况，360金融预计，2019年公司全年净收入将达80亿元至85亿元。

徐军表示，“除了主营业务的卓越表现之外，在2019年，我们将在金融科技开放平台等领域做探索，以及提升促成小微企业的贷款，我们相信这些新尝试有助于业务生态的未来增长，夯实公司的市场领先地位。”

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