原标题：香港中华煤气(00003 HK):燃气销售恢复正常，上调至“收集”评级 来源：国泰君安香港
公司2020年年度业绩差于市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增长0.7%至港币409.3亿元，股东净利同比减少13.8%至港币60.1亿元。
由于新冠疫情影响仍然存在，我们预计2021年香港的燃气销量将持平。
我们预计公司2021年在中国大陆的天然气销量将增长5%-10%左右。我们预计中国的天然气消费在2021年将恢复两位数的增速且在未来3-5年保持快速增长。
公司销气价差在2021年预计将继续改善并保持稳定。我们预计2021年的天然气供应状况将保持稳定且公司的天然气采购成本预计将保持稳定。
上调目标价至13.40港元，上调至“收集”评级。
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