原标题：新签合同金额高达2.22万亿,即使被套路,中国铁建依然优秀 来源：百家号
继三大运营商被勒令下架美股市场后，诸多在港美上市的公司都被打上了涉军企业名单。但不论是对三大运营商，还是后来要求美国人不得买卖其股票的涉军企业，影响都非常小。比如 中国铁建 这只巨象，它在港股的股份占总公司流通股的15.29%。一则股份比例较小，二则港股也是咱的地盘，美国人持有的股份只占了很少一部分，影响微乎其微。
不仅如此，从中国铁建本身出发，根据其公布的主要经营数据，2020年累计新签合同金额高达2.22万亿。关键是比2019年同比增长了28.32%，活脱脱的“没有对比就没有伤害”，业务大幅增加。
虽然有诸多利好，但中国铁建本身的实力又如何呢？看看它的财务数据就知道了。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，来剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：80分
有句很俗却又很真理的话，“钱不是万能的，但没有钱是万万不能的”。对企业来说，钱不仅是探路先锋，还是打仗的主力军。但企业除了要有足够的现金储备之外，还得有良好的现金流。
中国铁建算得上是土豪吗？从2017年开始，其现金储备逐年下滑。好在是从17%下滑到15%，一则幅度比较小，二则最低时都有15%，还算是可以接受。
虽然现金储备还可以，但现金流状况就不太好了。现金流量比率最高时只有7.6%，最低时甚至只有0.9%。一年挣到手的钱连短期债务的10%都不到，这可不行。
从2016年开始，现金流量允当比率年年猛增，关键是到了2019年增加至99%。五年挣到手的钱勉强够自己花，还不错。现金再投资比率就不行了，年年负数。现金能力给80分。
02经营能力：70分
不管是钱多还是钱少，都得拉出来溜溜，这就非常考验管理层的经营能力。优秀的管理层是企业的福音。因为即使在钱少的情况下，他们也能让企业生存下来。活着就有希望，不是吗？
在资金使用效率上，中国铁建的总资产周转率年年下滑。好在下滑幅度比较小，仅仅是从0.86次每年到0.83次每年。但这个水平也说明管理层的资金使用效率有点低，公司很烧钱。
虽然资金使用效率有点低，但收钱的能力却是杠杠的。应收账款周转天数每年大幅缩短。2016年时需要78天才能够收回货款，到了2019年只需要50天了。
在销售能力上，中国铁建也是很优秀的。存货周转天数不仅每年大幅缩短，从2016年时的163天到2019年的86天，整整少了一半，而且86天的存货周转能力也非常优秀。经营能力给70分。
03盈利能力：30分
能力强不强并不是太重要，最关键的是企业的赚钱能力。如果能力强却赚不到钱，企业也很难活下去。虽然中国铁建的股东回报率年年下滑，但幅度比较小，基本上稳定在11%左右，还算是不差。
我们都知道，搞建筑是辛苦活。这不，中国铁建的毛利率稳定在9.5%左右，利润空间非常小。不仅如此，它的赚钱真本事——营业利润率——也不太好，在3%左右。不过，如此低的毛利率还能赚到钱，也挺优秀的。
中国铁建的抗风险能力就有点弱了。虽然中国铁建一直都在提升自己抵御行业黑天鹅的能力，但最高时的经营安全边际率只有36%，营业利润只有毛利润的四成不到，有点差劲儿。盈利能力给30分。
04财务结构：40分
打仗都讲究个奇兵突袭。如果老巢都被敌方奇兵端了，或者自家人先打起来了，公司还有多少精力一致对外？最关键的问题是要解决好财务结构，即自有资金与外部债务的比例。
从2016年起，中国铁建的负债水平逐年下滑。虽然趋势很不错，但即使是到了最低时的2019年，也还有高达76%的负债。公司经营的钱大部分靠借，风险有点大。
在长期资金来源上，中国铁建不仅从2017年开始逐年递增，而且最低时都能达到558%，完全够自己用的，不会发生“用短期资金支付长期发展所需”的财务危机。财务结构给40分。
05偿债能力：60分
做生意必须得学会用别人的钱赚钱，但银行凭什么借钱给你？靠的是偿债能力。一家企业的偿债能力越优秀，银行放款的速度就会越快，甚至不想借钱的时候都找着你借。
从2016年开始，中国铁建的流动比率逐年下滑。虽然幅度并不大，仅仅是从125%到110%，但最高时的流动资产只有短期债务的1倍多一点儿，有点不够用。
除了2017年在54%之外，其它年份的速动比率都稳定在63.7%左右。如果中国铁建被要求立即还债，它一下子是拿不出这么多钱的。好在现金储备还可以、收账也够快，偿债能力给60分。
中国铁建得分：280，优良率：56%。
写在最后
虽然这类重资产运营的公司各项能力都不强，但是我们还真不能让它倒闭，因为它关系着国计民生，不能用常理衡量。只要它能够维持收支平衡，我们就满足了。
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