国资拟入股，城市运营有协同
高新投资和聚新二号实际控制人均为苏州市虎丘区人民政府，假设按照6月14日收盘价的90%计算，全额认购4.5亿元，发行完成后虎丘区政府持有上市公司股份接近10%，是除实控人之外的第二大股东。公司一直围绕智慧城市建设提供城市管理系统、地下管廊、城市运营等服务，虎丘市政府成为第二大股东势必带来双方在智慧城市建设领域的业务协同。同时4.5亿元的潜在增发资金能够有力增强公司资金实力，为市场扩张提供助力。
主业成长稳健，智信2.0驱动商业模式变革
公司国内数字化城管系统市场占有率超过60%，系统更新及功能增加驱动需求稳健增长。金迪地下管廊探测业务市场占有率第一，并持续向市场空间更大的管廊修复市场拓展，修复业务保持高速增长态势。同时公司基于数字化城管基础打造的智信2.0版本，主打碎片化、人性化城市管理诉求汇集，以群众更加喜闻乐见的短视频UI和互联网化的评价体系加持城市管理事件的诉求表达，打造一个大流量、高活度、全民皆可参与的城市管理社交平台，驱动公司业务模式变革。在公民意识觉醒、互联网普及的背景下，市民的便捷诉求表达为城市管理者提出新的挑战，智信2.0迎来发展良机。
投资建议：
考虑到增发方案尚未最终确定，暂不考虑增发摊薄的影响，维持公司2019-2021年对应的EPS分别为0.38、0.56、0.64元\/股，维持“买入”评级。
风险提示：
市场波动的风险，智信2.0推广不达预期，商誉减值的风险。
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