销售面积增速超预期 地产行业小阳春回暖

销售面积增速超预期 地产行业小阳春回暖
2019年04月18日 16:38 证券时报网

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统计局公布数据显示,1-3月,全国房地产开发投资额2.38万亿元,同比增长11.8%,增速上升0.2pct;新开工面积3.87亿平米,增长11.9%,增速上升5.9pct;竣工面积1.85亿平米,同比下降10.8%,降幅收窄1.1pct。

东北证券认为,新开工面积增速反弹主要受3月行情刺激以及2018年土地市场的高景气影响;考虑2017、2018巨量的销售面积,2019年竣工面积降幅将逐步收窄至转正。2019年3月,房地产开发景气指数为100.78,较2月份提高0.21个百分点,市场3月小阳春回暖。

1-3月份,商品房销售面积约2.98亿平方米,同比下降0.9%,增速收窄2.7pct;单月销售面积约1.57亿平米,同比增长1.75%;商品房销售额约2.7万亿元,同比增长5.6%,增速上升2.8pct。东北证券认为本月销售面积的反弹并不具备持续性,考虑行政政策、棚改货币化等因素并未出现大的变化,该机构依然认为2019年销售面积增速将逐步见底。

由于累计施工面积继续创同期新高以及2018年火热的土地市场带来的土地购置款同比增速保持高位的影响,1-3月房地产开发投资完成额约为2.38万亿元,同比增长11.8%,增速进一步上升0.2pct,但可以看到土地购置费的增速已逐步回落,其对开发投资完成额的拉动作用将逐步减弱,未来开发投资完成额将受施工面积的增长带动,预计全年房地产投资完成额将保持增长。

受本月市场回暖影响,开发到位资金受定金及预付款、个人按揭贷款明显拉动,1-3月到位资金累计为3.89万亿元,同比增长5.9%,增速提升3.8个百分点;而行业融资环境延续了2018年下半年至今较为宽松的状态,房企债券发行大多较为顺利,且发行成本也有所下降,部分龙头房企发行成本已接近2016年水平。

投资机会方面,东北证券推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企:万科A保利地产新城控股华夏幸福华侨城A金地集团;建议关注销售高速成长、业绩弹性大的二线房企和区域龙头:中南建设蓝光发展金科股份荣盛发展阳光城

东北证券 销售面积 阳春

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