中银证券--建筑行业周报:制造业投资回升 关注装配式与工业建筑

中银证券--建筑行业周报:制造业投资回升 关注装配式与工业建筑
2021年01月21日 13:16 金融界

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12月投资数据公布,制造业投资增速连续两个月高于地产和基建。随着制造业复苏,建议关注相关装配式、工业建筑施工领域

建筑跑赢大盘,工业建筑领跑,装修领跌:本周申万建筑指数收盘1,943.45点,上涨2.18%。行业平均市盈率9.11倍,相比上周上升了0.20。板块总体小幅上涨,跑赢大盘。细分板块涨跌互现,其中工业建筑涨幅3.84%,涨幅最高;装修下跌2.25%,跌幅最大。基建投资数据疲软,地产开工回升竣工回落:12月建筑行业数据发布,投资数据整体疲软,制造业投资领先于基建和地产。基建投资12月再下滑,其中交运和公用投资增速明显下降。房地产投资保持平稳。土地成交市场呈现供需两弱态势,房地产新开工增速持续提升,竣工增速回落。商品房销售量价同步温和增长。

制造业投资回暖以及原油价格回升有望带动工业建筑施工以及石油化工建筑施工需求:12月制造业固定资产投资完成额为2.3万亿元,同增10.2%,环比上月-2.2pct。制造业投资增速连续两个月高于10%,达到2018年下半年以来的最高水平。随着制造业投资复苏,我们认为将带动轻钢结构以及工业建筑施工企业需求。而随着全球经济复苏原油价格回升,石油化工固定资产投资也有望提升,对应带动石油化工建筑施工需求。

建议关注

建议关注装配式建筑设计龙头华阳国际,以及制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头:东南网架精工钢构中国化学中国中冶评级面临的主要风险

风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,行业政策风险。

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