原创 谁是科创板投资大赢家?中科招商955倍浮盈!

原创 谁是科创板投资大赢家?中科招商955倍浮盈!
2019年07月25日 09:13 资本邦

原标题:原创 谁是科创板投资大赢家?中科招商955倍浮盈! 来源:资本邦

原标题:谁是科创板投资大赢家?中科招商955倍浮盈!

科创板首批25家公司于7月22日正式登陆科创板。资本邦就科创板首批上市的25家公司的前十大股东进行整理,发现英特尔投资、深创投、上海张江、国家集成电路产业投资基金(俗称“大基金”)、小米、美的、茅台等知名投资机构或明星公司的身影。

资本邦对比发现,首批科创板开市以来,背后的投资大赢家还要数投资期限已经超过十年的深创投、中科招商创投等。

其中,最让投资者眼红的是投资南微医学17年的中科招商创投,以7月24日收盘,南微医学已经涨至128.58元/股,中科招商创投所持南微医学股票市价超过38.80亿元,较4年前的成本价405.5万元浮盈了955.96倍!而投资西部超导等公司十多年的深创投,目前所持相关股票市价也已经浮盈了36倍左右。

可以说,随着科创板开市,伴随着25家上市公司产生125家新亿万富翁的同时,这些科技创企业的早起投资机构也终于迎来赚钱“黄金时刻”。

看浮盈前,先来看下一个关键概念——每股净资产

资本邦梳理了科创板首批25家公司的每股净资产,对发行前每股净资产和发行后每股净资产做了对比。

众所周知,每股净资产反映的是每股股票所拥有的资产现值。通常,每股净资产越高,股东拥有的每股资产价值越多;每股净资产越少,股东拥有的每股资产价值越少。(摘自百度百科)

通过对比发现,25家公司中有24家公司发行后每股净资产较发行前价格提高。其中,容百科技发行前每股净资产为7.86元,发行后每股净资产降低至7.06元。

(图片来源:东莞证券研报)

再来看,这25家公司背后明星投资机构的浮盈概况!

资本邦就科创板首批上市的25家公司的前十大股东进行整理,发现英特尔投资、深创投、上海张江、国家“大基金”、小米、美的、茅台等知名投资机构或明星公司的身影。

仅以25家首批科创板上市公司首发价来看,投资机构当前浮盈情况如何?资本邦对此做了统计:

405万元投资南微医学,中科招商创投17年后收获955倍浮盈!

17年前(2002年11月29日),中科招商创投与微创医疗、微创国际签订《南京微创增资协议书》,中科招商创投向首批科创板上市公司南微医学前身南微有限投资405.05万元,其中260万元用于增加注册资本,占南微有限增资后出资总额的46.43%。 当时,中科招商创投凭着这405.5万元投资,成为南微有限持股的第一大股东。

此后,中科招商创投入股南微医学的17年期间,未有更多增资,但也没有减持。尽管此后,微创医疗陆续增加,中科招商创投目前仍是持有南微医学3017.95万股股份、持股比例30.18%的第二大股东。

以7月24日收盘,南微医学已经涨至128.58元/股。据此估算,中科招商创投所持南微医学股票市价超过38.80亿元,较4年前的成本价405.5万元浮盈了955.96倍!

不过,资本邦看到,投资南微医学的中科招商全称“深圳市中科招商创业投资有限公司 ”。工商信息显示,曾挂牌新三板的中科招商投资管理集团股份有限公司只是中科招商创投持股0.75%的小股东。真正受益南微医学的是北京城建、华录集团、长城资产等国资企业。

图片来源:南微医学招股书

但无论如何,对于中科招商来说,如今的科创板就是“救命稻草”。

中科招商最初为外界所知,是因为新三板。作为曾经的新三板挂牌私募机构,中科招商一度拥有千亿市值的公司。但2017年12月26日,中科招商因不满足新三板“私募八条”整改规则而被强制摘牌。从2014年挂牌新三板只有股东24户,中科招商在2017年摘牌时股东户数已达2713户。伴随着中科招商的摘牌,是这2713名投资者的“追讨路”。

因摘牌引发的一系列连锁反应对公司经营造成重大负面影响,公司的债券持有人要求提前赎回债券,合作的金融机构要求提前偿付债务。2017年,中科招商归属于母公司股东的扣非净利润为-7.28亿元。

经过一年半修整后,中科招商似乎“缓过气”了。公司于今年6月30日在河北省廊坊市香河县举行了2018年度股东大会。单祥双就公司营收、变更会议地址、引入战略投资者等问题进行了回复。当时单祥双表示,现在引入战略投资者的工作还在进行中,今年5月份对方已经对中科招商完成尽职调查。根据中科招商年报,2018年公司实现营业收入2.94亿元,同比降低59.51%;实现净利润7344.43万元,成功扭亏为盈,而在2017年公司的亏损还高达7.23亿元。

此后,中科招商战投就来了。2019年7月10日,东兴证券(601198.SH)公告称,公司与中科招商签署资产收益权《合作意向书》,上海特客投资合伙企业(有限合伙)为中科招商全资子公司出资设立的直投平台,公司或公司子公司拟受让上海特客投资合伙企业(有限合伙)的51%合伙份额的收益权,本次标的收益权转让的价格总金额不超过30亿元。

不过,如今,对于中科招商来说,真正的“救命稻草”还是要说科创板。2019年,中科招商投资的科创板IPO过会及受理的公司,除了南微医学以外,还包括嘉元科技、西部超导等6家科创板公司。

国资机构大赚:深创投10年投资西部超导收益至少浮盈36倍!

可以看到,首批25家科创板上司公司,早已获得深创投、国开创新资本、“大基金”、上海张江、北京航天科工军民融合科技成果转化创业投资基金等国资“重金投入”。

作为科创板的重点关注行业,安集科技中微公司等半导体类公司备受市场关注。

科创板开市第三天,安集科技仍以高达183元/股的股价,稳居科创板上市股最高价股票位置。作为集研发、生产、销售、服务为一体的自主创新型高科技微电子材料企业,安集科技主营关键半导体材料的研发和产业化。

对于中国而言,安集科技的产品,恰是国家迫切需求的战略型业务。而被称为“国家大基金”的国家集成电路产业投资基金股份有限公司更是早在2016年就入股了安集科技。2014年6月,国务院发布集成电路产业发展新的纲领性文件《国家集成电路产业发展推进纲要》,吹响了芯片产业追赶国际先进水平的号角;同年9月,国家集成电路产业基金(简称“大基金”)正式成立。

资本邦获悉,2016年7月,“大基金”与北京集成电路基金对安集有限增资,增资价格均为17.71元/1元注册资本,增资价格以对安集有限的评估价值为依据,本次增资前安集有限的评估价值为5.88亿元。当时,“大基金“以10880万元”入股安集科技股份数”614.45万股,并成为安集科技持股比15.43%的第二大股东。

如今,以截至2019年7月24日安集科技183元/股的最新收盘价来估算,大基金所持超614万股安集科技股份估值超过11.23亿元,较三年前的成本价已经浮盈了9倍多。

需要指出的是,在25家首批科创板上市公司的投资中,深圳市创新投资集团有限公司(下称“深创投”)可以说是“大赢家”之一。

资本邦不完全统计发现,深创投投资了西部超导、睿创微纳光峰科技澜起科技等4家首批科创板上市公司。除此之外,深创投所投的公司中,还有7家已申报科创板IPO。

其中,作为深圳市政府牵头主导的大型投资集团,深创投截至2019年6月底已投资项目1011个,累计投资金额约447亿元,其中145家投资企业分别在全球16个资本市场上市、252个项目已退出(含IPO)。而深创投为市场称道的,正式“耐得住性子”的长期价值投资模式。

比如,深创投这回又从投资10年之久的西部超导“赚得盆满钵满”。西部超导是陕西财政厅控股的公司,主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售;公司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一,是目前国内唯一的低温超导线材商业化生产企业,是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业,也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。

深创投为西部超导第三大股东,目前持股5058.10万股。

资本邦了解到,2009年6月19日,SCGC与深创投签署《转让协议》,将其持有的西部超导21.7%(对应出资额4900万元)的股权以人民币6664万元的对价转让。完成转让后,深创投持有西部超导4900万股股份。2012年7月,西部超导完成股改后,深创投持股数量变为6370万股,持股比例为19.18%。

2014年12月31日,西部超导曾登陆新三板挂牌。东方财富choice数据显示,在西部超导挂牌新三板期间,深创投曾于2016年至2017年多次减持西部超导股份:

2016年1月15日,深创投减持1211.90万股,减持比例为3.49%;

2016中报显示,深创投减持108.50万股,减持比例为0.31%;

2016年9月21日,西部超导发布公告,深创投减持65万股,减持比例为0.91%,本次减持前深创投持有西部超导5223.10万股股份,减持后持有5158.10万股,持股比例为14.86%;

2017年年报显示,深创投减持100万股,减持比例为0.25%,减持后持股数量为5058.10万股。

从2016年至2017年,西部超导累计减持1311.90万股股份。根据西部超导2016年至2017年在新三板挂牌期间的股价来看,资本邦粗略估算深创投已累计套现超2亿元。

而就西部超导截至2019年7月24日收盘价48.92元/股来估算,深创投目前所持5000多万股股票的市值超过24.74亿元。即便从2009年深创投入股时的成本价6664万元来看,这家明星投资机构所持西部超导股票也已经浮盈了36倍!

知名集团投资:小米、美的、贵州茅台

在首批25家科创板上市公司的投资机构中,小米集团直接持股或参股的湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、天津金米投资合伙企业(有限合伙)均参与其中。

资本邦了解到,湖北小米长江产业基金成立于2017年,目标规模120亿元,由小米科技有限责任公司、湖北省长江经济带产业引导基金合伙企业(有限合伙)共同发起设立,基金将用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。该基金投资了方邦股份,持股数量为200万股,持股成本为5000万元。

截至7月24日收盘,方邦股份最新股价96.42元/股,湖北小米长江产业基金所持方邦股份200万股股份,目前市价是19280万元,比浮盈了14280万元。

小米旗下另一个投资平台天津金米投资合伙企业持有乐鑫科技150万股股份,金米投资自2016年开始数次增资乐鑫科技超过4000万元。截至7月24日收盘,乐鑫科技最新股价是162.10元股,天津金米持股价值2.43亿元,较此前成本价浮盈了5倍多。

值得注意的是,美的集团通过旗下美的创新投资也投资了乐鑫科技,2016年8月17日,乐鑫香港与美的投资就本次股权转让事宜签订《股权转让协议书》,股权转让金额为1462.5万元;目前美的持有乐鑫科技90万股。截至7月24日,美的所持乐鑫科技市价已经浮盈翻倍近十倍至14589万元。

先后获得小米、美的青睐,乐鑫科技尤其亮点。该公司是一家集成电路设计企业,主要从事物联网 Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组的研发、设计及销售;客户包括小米、涂鸦智能等。

事实上,资本邦了解到,除了小米和美的以外,乐鑫科技还曾获得阿里巴巴、英特尔、海尔、复星集团等投资。公开资料显示,乐鑫科技第二大股东为复星国际旗下亚东北辰投资管理有限公司,持股9.49%;第四大股东为芯动能投资(上市公司京东方A持股37.35%),持股5.2%;美的投资持有其1.5%股份。其中,以7月24日收盘价来看,复星所持乐鑫科技569.23万股价值已超过9.22亿元。

资本邦从乐鑫科技招股书获悉,2016年5 月26日,亚东北辰、唐斌、金米投资、乐鑫有限、Teo Swee Ann、乐鑫香港共同签署了投资协议书,约定乐鑫有限的注册资本将增加至 226.9661万美元,新增的 24.9661 万美元将由亚东北辰、金米投资和唐斌共同认缴,其中亚东北辰以 9250.02 万元认购乐鑫有限新增的 21.5327 万美元注册资本;金米投资以 975万元认购乐鑫有限新增的 2.2696 万美元注册资本;唐斌以 499.98 万元认购乐鑫有限新增的 1.1638 万美元注册资本。 此后,2017年、2018年,复星、小米等数次增资乐鑫科技。

需要关注的是,英特尔也重点投资了澜起科技、乐鑫科技这两家优质科创板芯片公司。

仅看乐鑫科技,2018年3月18日,乐鑫有限董事会作出决议,同意乐鑫香港将其所持有的公司 3.20%股权转让予英特尔投资,双方根据乐鑫有限过往盈利水平以及未来盈利预期的综合考量,确定乐鑫有限的估值为2.5亿美元,并在此基础上确定了转让价格,转让金额为800万美元。目前。英特尔持有乐鑫科技192万股,到2019年7月24日价值已达3.11亿元,早已超过一年前800万美元的成本价。

另外,2016年10月,睿泽产业基金将所持天宜上佳268.23万股股份以1.15亿元转让给贵州茅台旗下茅台建信。2018年12月,天宜上佳完成增资后,茅台建信持有其1072.95万股。截至7月24日,天宜上佳收盘价是39.01元/股,茅台建信持股价值41855.78万元,较成本价已经浮盈了3亿多。

图片来源:123RF

本文出品:资本邦。作者:赵雯。

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