欧普康视(300595)探索视光O2O，自营渠道建设稳步推进

　　事件：

　　公司公告与芜湖爱彼爱视光科技有限公司、金本元先生拟共同出资设立合肥大眼熊网络科技有限公司。合资公司注册资本为人民币1000万元，其中 欧普康视 拟以自有资金出资800万元，占注册资本总额的80%。合资公司将引进互联网运营团队，开发视光行业“Saas”系统，打造视光行业互联网服务平台。

首创视光O2O平台，意在为角膜塑形镜业务引流

公司合资成立的网络科技公司重点将开发视光行业“Saas”系统，打造视光行业互联网服务平台。该平台计划是含网站，APP、公众号、客户端等的结合体，是业内首创的O2O平台。该平台建立后，可作为连接2B和2C业务的桥梁：消费者可使用在线初查、门诊挂号、专家预约、人工智能咨询、专家讲座、线上商城、多个服务接口接入、个人信息系统等功能，而B端也将获得客户档案管理、客户分类、线上销售管理分组报表等赋能，可大大提升公司经营效率。虽然线上商城暂无法销售角膜塑形镜等三类医疗器械，但其余功能可为公司主营业务引流，变相宣传角膜塑形镜产品，解决了此前宣传困难的问题。

　　业绩承诺彰显平台建设信心，导流能力值得期待

公司合作方承诺合资公司2020年度、2021年度实际净利润依次不低于80万元、120万元。若按照类似互联网平台最高10%利润率计算，则2020、2021年度该平台收入保守将分别达到800万和1200万，假设客单价水平为500元，转化率为10%，则有效使用人数将不低于16万和24万人，未来导流能力值得期待。

自营渠道建设稳步推进，及时终止低收益项目

　　公司注重自营渠道开发，目前已有自营渠道70余家，短期内有望增加至100家。公司近期公告终止了部分偏离主营业务、溢价水平不合理或业务开展不佳的合作项目，自有资金将更加聚焦主营渠道建设。

　　投资建议与盈利预测

公司是角膜塑形镜稀缺标的，行业增速呈加速状态。随着公司新品推动产品平均单价提升，预计公司19-21年营业收入分别为6.63\/9.29\/12.47亿元，归母净利润2.93\/3.91\/5.13亿元。EPS为0.73、0.97、1.27元\/股，对应PE为52\/39\/30倍，给予目标价40.15元，维持“增持”评级。

欧普康视（300595）探索视光O2O，自营渠道建设稳步推进