■肖怀洋

　　《无间道》中有这样一句台词，“往往是事情改变了人，而人改变不了事情。”如今这句话让证券从业人员来体会，可能尤其深刻。近段时间，关于券商裁员的新闻此起彼伏。临近年终，券商人士最为关注的年终奖也是大幅缩水。从业人员的能力和素质不会在短时间内出现下降，而薪酬待遇的下滑不过是行业大势所致。

　　证券业协会已公布了证券公司2012年度的经营数据，不出所料，券商业绩连续三年下滑。尤其是经纪业务和投行业务收入缩水明显，同比分别下滑了26.83%和11.78%。而这两项业务的从业人员也是过去一年变动最为显著的。以投行为例，IPO承销收入一直是投行收入的大头。但是去年开始，新股发行几乎处于停滞状态。为缩减人力成本，已经有多家大型券商给投行人员“瘦身”。这与两年前各券商高薪挖角形成了鲜明对比。

　　虽然很多券商去年IPO项目颗粒无收，但监管层对于保荐人的监管力度却没有丝毫的减弱。过去几个月间，证监会针对投行出示的警示函明显增多。不仅如此，保代的管理工作也改换门庭，换由协会方面自律监管。保荐人代表一直都因其稀缺资源的特质而被称作“金领”，而如今内忧外患的局面让“金领”成色大打折扣。

　　东边不亮西边亮，有受损的就有受益的。哪类人才有望成为新“金领”，还需从行业大势着眼。在去年券商年度经营数据中，有两项收入是增加的，分别是资管业务同比增长26.64%、自营业务同比增483.02%。自营业务作为券商传统三项支柱业务，几乎是靠天吃饭。券商及时更改了策略，凭借债市的火爆，收入大幅增加不足为奇，但资管业务收入的增加应引起重视。26.64%的增幅并不突出，不过在初始的扩张期，以价换量是主要的策略。去年券商资管规模激增至万亿元，已经为未来铺开了一条大道。

　　事实上，不管是券商，还是基金、保险的资管业务，本质上与当前迅速成长的信托都是一样的。它们都被赋予了极大的创新空间，可以综合运用多种金融工具，又可被称作实业投行。实业投行受追捧，仍然与整个金融市场变局不可分割。实业领域正在摆脱过去单一的融资渠道，另一方面资金供给方又需要更加高效的输出方式。资管业务的兴起，直接带动了相关从业人员的身价。目前，绝大多数资管部门都面临缺人局面，同时想招到合适的人才又非常难。一般而言，券商在招聘中比较看重工作履历，尤其是在信托公司的工作经验。毕竟信托业经历几年的壮大，业务流程已经成熟，他山之石可以直接为我所用。

　　但是，资管业务若要摆脱通道属性，仍需在创新方面下大功夫。不仅了解客户的理财需求，还要懂实体企业的风险控制，综合各方来对产品进行创新设计。与投行保荐业务重点在于“包装”业绩不同，资管业务更看重产品推出之后的维护，把控风险保证资产质量是重点。而且相对于范式化的保荐工作，资管业务的创新空间和自由度都更大。无论是投资的还是融资的，都要在保证安全的前提下竭尽所能的满足客户要求。这种“野路子”正是当前僵化的证券业急需加强的，而这种“野路子”人才也会成为新的“金领”。

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