证券时报记者 李娴

　　作为转融通试点新业务的参与方，金融软件服务商也成为了行业生态的重要角色，它们往往能知悉各方备战的最新进展。近日，SunGuard中国区高级副总裁虞家生就对证券时报记者表示，已有试点券商开始与其公司探讨后转融通期的资管模式，目前证券出借方的新业务策略还不是很清晰。

　　按照普遍理解，基金、信托、保险等长期证券持有者可能会有比较强烈的出借证券意愿，不过虞家生告诉记者，和券商紧锣密鼓的准备相比，目前这些证券出借方的转融通业务策略还不是特别清晰，准备工作远没有券商具体。

　　成熟资本市场中，转融通为券商贡献的收入占比能达到30%，甚至超过50%，但国内融资融券以及转融通试点还处在起步阶段。

　　虞家生说，目前国内参与者是以零售客户为主，涉及策略交易较少，尽管如此，已有券商在与SunGuard探讨新股发行完成后，如何为大股东手中的“券”提供资管服务，包括盘活股份、对冲股市下跌时的风险等。这些逐渐丰富的业务需求在很大程度上创新了券商资管的业务模式，同时也改变了券商收入格局。

　　国内转融通试点规则比海外严格，这对后台系统也相应提出更高要求。在虞家生看来，金融软件服务商一般是从两个维度帮助券商建立转融通的风险管理模块，一是针对业务本身的风险控制，并贯穿交易事前、事中、事后全过程；二是全盘风控，即减少转融通给券商整体业务带来的风险冲击。

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