王冠

　　4月24日，招商证券(微博)(600999.SH)、山西证券(002500.SZ)、国金证券(600109.SH)发布2011年财务报告，至此，2011年券商年报披露已经进入尾声，全部18家上市券商中的17家已经完成年报披露。

　　统计17份年报显示，上市券商的资产管理业务在2011年总计实现营业收入54.19亿元，在上市券商总营业收入中占比7.55%。其中资管业务收入规模最大，在总收入中占比最高的为中信证券。其资管业务在2011年实现营业收入32.47亿元，在总业务收入中占比12.97%。

　　除此之外，一些中小券商的资管业务发展势头也十分凶猛。仅从上市券商来看，长江证券(000783.SZ)、兴业证券(微博)(601377.SH)的资管业务收入分别达到8125.5万元和6437万元。

　　事实上，资管业务已经成为一些中小券商业务突围的重点，并在公司内部给予诸多资源支持。

　　而就业绩排名来看，一些中小券商的资管产品的表现已经十分惊艳。

　　截至4月23日的数据显示，今年以来收益率排名前十位的资管产品中，大多数都来自中小券商。其中兴业证券旗下有四只产品上榜，第一创业证券有三只产品上榜，另外还有中银国际证券和中航证券的两只产品位居前十位。而传统老牌券商中，只有国泰君安证券(微博)的一只产品排名第6位。

　　“总体来看还是大券商占主导性的优势，一些小券商能做出一些特色，个别产品表现也不错，但要整体突围还是有一定困难。”北京某券商资管人士对记者表示。

　　上市券商资管收入54亿

　　与2010年的高歌猛进相比，券商在2011年的资管业绩并不十分理想。

　　已经公布的上市券商年报显示，除国金证券尚未获得资产管理业务牌照外，其余16家上市券商在2011年资产管理业务总计实现营业收入54.19亿元。鉴于尚未披露年报的太平洋证券(601099.SH)在今年3月刚刚拿到资产管理业务资格，在2011年尚未开展资管业务，上述业务收入，也是全部上市券商资管业务收入最终的总和。

　　从具体的公司来看，中信证券的资管业务收入最高，达到32.47亿元，在营业收入中的占比达12.97%。此外，海通证券(600183.SH)的资管业务也为公司贡献了10.89亿元的营业收入，在总营收中占比11.71%。上市券商资管业务收入规模最小的为东吴证券(601555.SH)，其2011年的资管业务收入为526.25万元，在总营业收入中的占比为0.41%。

　　与2010年相比，大多数上市券商的资管业务收入都有不同幅度的缩减。其中中信证券的资管业务收入比2010年下降了19.62%，华泰证券的资管业务收入下降了27.60%。

　　“去年券商资管的业务环境不是很好，市场持续不振使产品很难发。再加上开展资管业务的券商越来越多，市场竞争越发激烈。”某券商资管业务负责人表示。

　　事实上，从产品发行情况来看，去年的市场情况也并不乐观。同花顺IFIND数据显示，2011年新成立的资管产品达到108只，比2010年的95只增加了13.7%，但新成立产品的发行份额反倒下降了21.7%。

　　“马上要召开的券商创新大会对资管业务也有很大的关注，今年在政策上可能会有比较大的利好。”上述券商资管业务负责人表示。

　　中小券商资管发力

　　虽然整体上看资管业绩并不如意，但对很多中小券商来说，资产管理业务成为了业务突围的重点之一。

　　事实上，今年以来业绩排名靠前的资管产品，大多出自中小型券商旗下。

　　“小券商的产品盘子小，配置比较灵活，今年的行情容易获得超额收益。”一位券商资管产品的投资主办表示。

　　排名靠前的资管产品大多为小集合产品。如兴业证券的玉麒麟2号、玉麒麟1号，第一创业证券的创金灵活成长1期和创金价值成长2期。都为小集合产品。

　　不过，也有业内人士认为，虽然中小券商资管产品业绩惊艳，但要真正做出自己的特色还是需要一定的时间。

　　“要真的实现突围还是比较困难。”上述北京某券商资管人士认为。“比如业务资质上就还是有限制，中信证券有企业年金的管理资质，这是很多其他券商无法企及的。而且即便监管政策放松，也会向大券商倾斜。”

　　“真的要做出自己的特色还是比较难。现在有些券商是全力推一两只产品，然后再通过这一两只产品的广告效应不断扩大规模。这样也有一定的风险，也会出现产品业绩不稳的情况。”他表示。