《证券市场周刊》常务副社长于颖在第六届(2012)卖方分析师水晶球奖揭晓2013冠军论坛上讲话。(来源：新浪财经 程祖灏 摄)

　　新浪财经讯 2012年11月17日，由证券市场周刊主办的“第六届(2012)卖方分析师水晶球奖揭晓2013冠军论坛”在北京举行。新浪财经图文直播本次活动。《证券市场周刊》常务副社长于颖表示，关于做空这件事情，任何一个健全的市场，它一定是多空，双方博弈的结果。我们全社会，包括管理层，首先要突破对做空的错误认识，对做空的错误的道德批判。

　　于颖：女士们，先生们，晚上好。很高兴与上述各位专家，以及前面的行业冠军们分享了他们多年的研究成果。祝贺所有的获奖团队和个人，也祝因病缺席的李勇先生身体健康。

　　先说说我参加这次水晶球奖的感受。我一直对分析师的研究工作充满了敬意，今天突然有了另一个发现，这项工作还有一个被我忽略了的魅力，我认识程漫江女士应该是十年以上，我突然发现她和十年前一样那么年轻，那么漂亮。所以我非常后悔，当时我应该去做分析师而不是记者。

　　另一个感受，我感受到了他们对《证券市场周刊》的高度的赞扬，同时也提出了期望。所以我觉得我们未来的工作压力很大，责任很重。无论是《证券市场周刊》还是在座的坚持下来的各位媒体朋友，我们有义务为券商和基金的各项研究工作，做好宣传推广工作，为了这个行业的长期发展，尽我们媒体的一点力量。

　　第三个感受，关于做空这件事情，任何一个健全的市场，它一定是多空，双方博弈的结果，中国是一个年轻的市场，目前主要是做多，推出的股指期货和融券，在参加上给投资者带来了很多的不便。如何发展做空，使得市场能够在做空的压力下，形成有效的清道夫作用，形成有效的发现价值的价格回归的过程，我认为我们全社会，包括管理层，首先要突破对做空的错误认识，对做空的错误的道德批判。

　　很多人认为，股市做多的人才是健康的，积极的，向上的，阳光的，做空是阴暗的，晦涩的，做空就是居心不良，提出批评性的研究和报道，就是别有企图。

　　随着中国的进步，这样认知上的障碍迟早会被突破。一旦突破了这样的束缚，意识形态，或者社会上认知的束缚，我相信无论是券商的研究人员，还是投资机构的研究人员，在做空领域一定有所作为。

　　任何一个市场，任何一个好的分析师，研究员，都试图发现有投资价值的行业，有投资价值的个股，但是在大势来临，趋势性的判断形成了社会主流的时候，比如说在熊市，泥沙俱下的情况下，任何的挖掘和努力，都会被大盘中心的下挫所拖累，反之亦然。

　　我们在行业在个股研究的时候，如何要结合宏观整体趋势的变化，来给投资者提供我们的分析。比如说现在，我们今天从家里出来，看到北京是一个难得的好天气，但是很多人心情未必那么轻松，比如美国人，他们面临着财政悬崖的困扰，欧洲人继续受债务危机的困扰，印度，俄罗斯等新兴市场情况似乎越来越不妙，而中国经济风景这边也不怎么好。对于中国来说，困难不仅来源于外部环境，更因为我们自身面临着一个难以打破的僵局，我简单地说几句与大家分享。

　　2008年以来，为了应对金融危机，中国政府采取了相对积极的，甚至被批评为过激的各种政策，我认为还是相对积极。但是在保增长，保就业的压力下，我们似乎没有抓住机遇，适时推出制度层面的改革，调整经济结构，转变增长方式，社会资源进一步向效率低下的国有经济体倾斜，国有企业在市场准入的特殊优势及直接间接融资的特殊权利之下，重新杀回竞争性领域，政府机构不断扩大，而公共权利又得不到有效的制衡与社会监督，权利与资本肆无忌惮地结合，形成了多层次，多结构的复杂的利益集团。

　　这些不利因素，使本来就失衡的经济结构，变得更加扭曲。

　　我们中国刚刚进入中等收入国家直列，市场化，城市化进程还没过半，很快又要面对史上最为严重的老龄化社会的挑战，如果我们不能站在更长远的角度去设计发展目标，如果我们不能抛开短期局部利益的诱惑，如果我们不能从根本的制度层面去探索改革的路径，中国将面临更为严峻的宏观局面。在这个局面下，资本市场的发展也可想而知。

　　习近平同志在不久前的媒体见面会上说，打铁还需自身硬，中国人想要过上好的日子，想得到世界的尊重，就需要我们上上下下共同努力，这其中就包括各位专家，投资界的精英和媒体朋友们，我个人对中国的未来永远充满信心。也希望我们的分析师们能坚定信心，坚守岗位，坚持走专业化的路线。寒冬已至，春天也不会太遥远。祝各位朋友周末愉快。谢谢。

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